Med en kursuppgång på 20 procent sedan kapitalmarknadsdagen i juni är värderingen av Byggmax inte längre lika anspråkslös, enligt Carnegie. Uppsidan kan vara begränsad, åtminstone innan det märks påtagliga bevis för en försäljnings- och vinstförbättring.
Det skriver Carnegie i en analys där rekommendationen för Byggmax sänkts till behåll i stället för köp vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på fredagen.
Riktkursen lämnas oförändrad på 70 kronor, jämfört med torsdagens stängning på 69 kronor.
Carnegie behåller sin positiva syn på Byggmax på lång sikt och tror på en rejäl uppsida om bolaget når sina nya finansiella mål för organisk tillväxt (10-15%) och ebitda-marginal (9-10%).
”Men även då får vi tillstå att bolaget har en hel del att bevisa efter två år med svag försäljning och intjäning, hämmad av en utmanade trend inom Skånska Byggvaror och en tilltagande onlinekonkurrens”, skriver Carnegie.